华米拟赴美上市,会得到华尔街的追捧吗?

2018-02-01 17:51:40来源:牛牛观察作者:
高度依赖小米的华米,华尔街会如何投票,对此,我们拭目以待。
高度依赖小米的华米,华尔街会如何投票,对此,我们拭目以待。 \ 提起华米,可能很多人都一时反应不过来,但要提起小米手环的制造商,则会恍然大悟。这一现象实际上反映了华米的尴尬处境。从华米成立到赴美IPO的3年里,小米施加了无与伦比的影响力。 1、拟于2月8日纳斯达克上市 据彭博社报道,小米旗下华米科技已开始美国首次公开募股(IPO)路演。按照计划,华米将于2月8日在纳斯达克全球市场挂牌交易,证券代码为“HMI”。投资银行瑞士信贷、花旗集团和华兴资本将担任华米首次公开招股的联席承销商。 华米上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书增补文件(F-1/A)。该文件显示,华米将在首次公开招股(IPO)中发行1000万股美国存托凭证,发行价格区间暂定为10美元至12美元。加上承销商可执行的超额配售部分,华米首次公开招股最大募资额为1.38亿美元,并在招股说明书中表示,公司将采用双重股权结构,即AB股权制,每股A股普通股拥有1个投票权,每股B股普通股将拥有10个投票权。 所以赴美上市,而不选择A股,对于华米来说,有诸多原因。其一,在2016年之前,华米还处于亏损状态,2015年亏损596万美元,这不符合A股连续三年盈利的要求;其二,美国股市偏好齐乐娱乐公司,更容易进,不需要像A股那样进行严格的审查,对于华米来说可以节约一大笔金钱和时间;第三,就像是如外界猜测的那样,在于为小米探路。 2、或为小米IPO投石问路 华米和小米的关系,可以说是打折骨头连着筋。 根据招股书,2015年、2016年及2017前三个季度,小米贡献的收入分别占华米总营收的97.1%、92.1%和82.4%,小米是华米最主要的客户和分销渠道。2017年前三个季度,华米自有品牌的产品营收占比仅为17.6%。 而从股东来看,尽管华米CEO黄汪持股39.4%,为第一大股东,但和小米关系密切的顺位资本加上小米旗下基金People Better limited的雷军系公司持股占比为39.7%,已经超过了黄汪的持股比例。 \ 这意味着,华米的上市,背后肯定有小米的推动或认可。 在雷军的设想里,小米不止想做一家齐乐娱乐公司,他的野心是形成小米舰队。也就是说,这将会是一个以小米为核心的企业群。一些分析认为,华米的上市,可以看做是为小米上市投石问路。 尽管小米对媒体宣称首选目标倾向于香港股市,但以雷军的野心,小米赴美上市的可能性也非常高。作为小米生态链中表现最优的企业,华米的估值自然会带动小米的估值,同时促进其他生态链企业的发展。 \ 3、投资价值几何? 不看小米的生态链,如果单独按照智能可穿戴企业来看,华米的投资前景就要打折扣了。 就目前的市场情况看,整个市场都已经过了火热增长的红利期,而小米之所以能够拿下市场第一的份额,靠的正是低价。而就华米的自主品牌而言,只占其营收的17.6%,品牌之一AMAZFIT的知名度也略显尴尬。这势必让一些长线的价值投资者充满顾虑。 但这不意味着华米不值得短线投资,在短期内,小米的影响力能辐射到华米,自然会带动华米的走势。而长期的投资前景,则在于华米能否在科技上实现自己的突破。在2017年5月,华米科技CEO黄汪在接受采访时就表示,华米科技并不是一个单纯的手环制造商,而是一个人体数据公司,利用用户和数据,可以将所有用户导流到线下各个服务领域。这个设想,可以让去小米化不再是空想。 \ 健康和可穿戴设备再加上人工智能,这将会是未来的大趋势。根据FBIC Global Retail and Technology曾做过一份《2016年智能可穿戴设备市场分析报告》,其中指出目前智能可穿戴设备的创业主要集中于健身、医疗、生活方式和游戏娱乐四个领域,其中在医疗和游戏娱乐,手环类的创业项目几乎没有。 随着人们生活水平的不断提高,对健康的需求会不断增加,这也会是华米未来的主要发力点,如果华米能持续获得数据来源,尤其是和小米子公司的合作终止以后,成为一家独立的科技公司,而不是代工厂。有了自己的核心产品,拥有独立完整的数据和产业链,提高产品单价,只有这样,华米在资本市场上才能获得和Fitbit相似的估值,在未来的可穿戴市场中,取得一席之地。 不过,华米最后能否实现这一战略,还存在很多的变数,还受到非常多内外部因素的影响。关键在于,华米能否打造自己的核心竞争力,能否筑牢自己的“护城河”。
关键词:华米上市小米

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